EU impulsará a México: FMI

WASHINGTON, D.C. 11 de octubre.-— El ritmo de la recuperación de Estados Unidos y el proceso de ejecución de las reformas estructurales en México son los factores que impulsarán el crecimiento más alto y sostenido de la economía nacional para este año a un ritmo de 2.4 por ciento y 3.5 por ciento en 2015.

Alejandro Werner, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, comentó que los efectos de las reformas estructurales cuya legislación secundaria concluyó y está en proceso la regulación, “será incremental y de largo plazo”.

“Tal vez somos menos optimistas que el gobierno mexicano, pero es un gran salto el pasar de tasas de crecimiento promedio de 2.5 por ciento en los últimos 15 años, donde hay subidas y caídas, a una tasa sostenida de 3.5 por ciento. Eso es una enorme diferencia tomando en cuenta el tamaño de la economía mexicana”, agregó Robert Rennhack, subdirector de mismo departamento y jefe de la Misión que usualmente supervisa al país bajo el Articulo IV.

“La economía mexicana recientemente ganó dinamismo apoyada sobre todo en el fuerte aumento de la demanda de EU y el inicio de la ejecución de la amplia agenda de reformas que debe incrementar el crecimiento potencial en el mediano plazo”, agregó Werner.

Según los economistas que evalúan la región, los riesgos a la baja que enfrenta el escenario de crecimiento de México están ligados al desempeño de la economía norteamericana, por el efecto exportador, como a una renovada volatilidad en los mercados financieros, no sólo derivada del aumento en riesgos geopolíticos, sino a la expectativa de que el alza de las tasas de interés en EU se realice más rápido de lo esperado, lo cual sería bueno para México y algunos países de América Central, porque implicaría que la recuperación es sólida.

“Después de las acciones de política económica (monetaria y fiscal) contracíclica que se ha aplicado para reactivar la economía,  se tiene que reconstruir el margen de maniobra fiscal que se tenía antes de la crisis de 2008 en la mayor parte de las economías de la región, porque algunos de los choques que se anticipan en el sector financiero no son temporales. Las tasas de interés en Estados Unidos comenzarán a subir, pero al venir de un nivel muy bajo, un nivel de hecho anormal, tomará algún tiempo la subida y en el ínter sería posible que los periodos de volatilidad afecten al tipo de cambio y reduzcan el espacio para mayores ajustes en las tasas de interés”, puntualizó Werner.

Este, dijo, es otro foco de atención que puede derivar de las condiciones financieras globales “más apretadas”, combinadas con un entorno de crecimiento interno menos dinámico y que pueden presionar a los deudores corporativos, cuya deuda se incrementó de manera notable apoyada en el exceso de liquidez global, bajas tasas y menor apetito por riesgo, tres variables que “ciertamente van a cambiar”.

“Para México, será crucial la forma en que comiencen a ejecutarse las reformas, particularmente la de Energía y Telecomunicaciones, porque de ello dependerá que se eleve la productividad y la inversión,  y se preserve un creíble marco de políticas macroeconómicas con suficiente margen de maniobra y blindajes para enfrentar los desafíos que vienen”, apuntó Werner.

Rennhack dijo que el principal factor de la recuperación que duplica el crecimiento de la economía de 1.1 a 2.4 por ciento, es la recuperación de Estados Unidos, factor que se espera continúe, por lo que las exportaciones, particularmente de manufacturas y autos, liderean la dinámica interna.

Además, consideró que los recientes datos muestran que la construcción se está recuperando después del colapso observado en 2013.