Alerta Consar riesgo de provocar una burbuja especulativa

CIUDAD DE MÉXICO.- No ampliar el límite que tienen las afores para invertir en el extranjero podría provocar una burbuja especulativa en el mercado financiero mexicano, alertó la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

Actualmente las Administradoras de Fondos para el Retiro sólo pueden invertir 20 por ciento de sus activos en instrumentos internacionales, por lo que 80 por ciento de los recursos administrados por las afores se concentra en instrumentos del mercado mexicano.

Orientar las inversiones al mercado doméstico puede ocasionar que se afecten los precios de los activos financieros domésticos, con el riesgo de que se generen burbujas especulativas. Lo anterior puede ocasionar que los precios de distintos valores del mercado doméstico se encuentren por encima de sus fundamentales”.

En un informe enviado al Senado de la República, el órgano regulador que preside Carlos Ramírez Fuentes, agregó que la alta concentración en activos domésticos aumenta la sensibilidad del Sistema de Ahorro para el Retiro ante presiones de volatilidad, toda vez que la cartera de las afores no está lo suficientemente diversificada.

Diversificación

Una cartera con una mayor proporción de valores extranjeros tendría una menor correlación y ayudaría a disminuir el riesgo de la cartera”.

Asimismo, recalcó que de las 11 afores que operan en el país algunas ya están alcanzando el tope máximo regulatorio, por lo que es necesario ampliar el límite de 40 por ciento no sólo para ampliar las posibilidades de diversificación de la cartera, sino también para que las administradoras puedan ofrecer mayores rendimientos sobre el ahorro pensionario de los trabajadores.

Recalcó que en un comparativo internacional, países con sistemas pensionarios similares al de México tienen límites regulatorios para invertir en activos extranjeros cercanos al 80 por ciento, como es el caso de Chile.

La ampliación de este límite regulatorio en México depende del Congreso de la Unión y a pesar de que la Consar solicitó hace casi dos años que se ampliara el tope regulatorio hasta 40 por ciento, aún no hay una respuesta.

La Consar podría coadyuvar en la diversificación de los portafolios de inversión de las afores, ampliando el límite regulatorio en renta variable, a través de una regulación secundaria.