Coberturas y petróleo

Libia, México, Rusia e Irán son cuatro países que parecieran diametralmente diferentes. Libia es un país que acaba de pasar por un proceso de transición de una dictadura a una de caos de guerrillas; Irán es un país gobernado por los ayatolas islámicos; Rusia es un viejo imperio comunista cuyo gobierno ahora busca una nueva identidad nacionalista y México es un país cuyo gobierno acaba de pasar por una ronda de reformas estructurales. Todos tienen en común su alta dependencia en el petróleo.

Para México en 2014 el petróleo representaba alrededor de un tercio de los ingresos del gobierno mientras que para Rusia e Irán representan entre el 50 y 60% y para Libia el 99%. Países como Venezuela dependen casi a 70% del petróleo para sus ingresos gubernamentales. Es por ello que con los movimientos recientes del precio internacional del petróleo todos estos países están en problemas y enfrentan recortes en el gasto público y, en algunos casos como Rusia y Venezuela, déficit monumentales.

En nuestro país el Congreso aprobó para 2015 en la Ley de Ingresos el precio del barril de petróleo en 79 dólares mientras que para 2016 lo aprobó en 50 dólares, de acuerdo con su tendencia a la baja. En caso de que los precios cayeran más allá de este precio Hacienda se ha protegido desde hace algunos años mediante contratos de futuros.

El precio del petróleo ha caído estrepitosamente en los últimos dos años debido a varios factores en el entorno internacional: la desaceleración de la economía China y las presiones en la OPEC del mayor productor (Arabia Saudita) para hacer más competitivas sus exportaciones energéticas versus las fuentes no convencionales (piedras de lutita) de Estados Unidos.

Si bien parecieran factores que no tienen conexión, todos ellos han contribuido a las bajas de los precios del petróleo: todos ellos significan una baja de demanda y sobreoferta de hidrocarburos. China está creciendo a ritmos de un poco mucho menores. EU es el mayor productor de petróleo no convencional del mundo a través de sus tecnologías de fractura de piedras de lutita, lo que lo lleva a importar menos y cubrir su demanda interna con esta tecnología. Sin embargo, muchas empresas dedicadas a la extracción del petróleo a través de esta tecnología han quebrado o disminuido sus inversiones. Arabia Saudita ha aumentando su producción para bajar el precio mundial, pero puede aguantar, ya que tiene reservas de divisas de más de 240 billones de dólares.

Ello ha afectado los prospectos de crecimiento económico de nuestro país en el corto plazo, pero lo más probable es que a mediano y largo plazo esta volatilidad tenga menor influencia en gran medida por los efectos de la Reforma Energética.

Sin embargo, los más golpeados serán los países con mayor dependencia del petróleo.

Mientras tanto, nuestro país deberá hacer más previsiones para disminuir la dependencia de los energéticos en la economía. La Reforma Energética es un paso importante, los tratados internacionales de libre comercio como el TPP y las coberturas han resultado exitosas. Tan sólo ayer el doctor Luis Videgaray anunció ingresos adicionales por  seis mil 400 mdd por estas coberturas.