Fibra E se estrenará durante 2017: KPMG

CIUDAD DE MÉXICO.-Juan Carlos Silva, socio de impuestos corporativos de KPMG en México, explicó que la primera Fibra E, Fideicomiso de Inversión en Energía e Infraestructura, podría salir al mercado en 2017, y que sigue siendo un instrumento de inversión atractivo para las empresas.

Sin embargo, de acuerdo con el especialista, entre las razones por las cuales no se ha podido listar este instrumento destaca el hecho de que no tiene los mismos sustentos legales que las Fibras convencionales, por lo que si se equipara con ellas, podría ser más fácil su salida al mercado.

En entrevista, Silva explicó que una de las razones por las cuales las empresas y los inversionistas no se han animado a participar en el primer fideicomiso enfocado a proyectos de energía e infraestructura tiene que ver con cuestiones jurídicas que generan incertidumbre.

“No hay hasta ahora una sola Fibra E en el mercado, en KPMG se ha platicado con algunas pioneras en cuanto a lanzarse con esta estructura, pero hasta hoy no hay nada en concreto, todavía se tienenque hacer cambios”.

En contra

A decir del especialista “el régimen fiscal está en una regla miscelánea, al final éstas son de vigencia anual, el día de mañana si quisieran hacerlo podrían eliminar muy fácilmente lo que hoy día está previsto. Esto es un tema de certidumbre jurídica en cuanto a que lo deseable seria que estuviera en una ley y no lo está el día de hoy”, explicó.

Y es que actualmente, las fibras inmobiliarias sí están en la Ley de Impuesto Sobre la Renta, incluidas en un título especial, situación que no ocurre con la Fibra E, lo cual hace una gran diferencia.

“No creemos que esto sea el único tema a mejorar, pero sí ayudaría mucho, porque el mercado para el que está planteado el fideicomiso tiene que ver con el mercado energético y de infraestructura y muy probablemente los posibles inversionistas, en su gran mayoría, serían extranjeros”, dijo.

De tal manera que: “Tratar de poner esto como parte de la legislación fiscal mexicana y no en una resolución administrativa. Si esto se lograra seria un ganar ganar”.

Factores Externos

Sin embargo, para Juan Carlos Silva, hay otro factor que ha impedido la salida del fideicomiso, se trata de la volatilidad en el mercado petrolero.

Así, la caída en el precio del petróleo sí ha sido un factor en contra de la salida de este vehículo de inversión, pues “nadie le quiere entrar a un negocio en picada”, comentó el entrevistado.

Pese a ello, Silva consideró que el precio del crudo podría estabilizarse hacia futuro, lo que permitiría atraer inversionistas al sector.

En tanto, la primera Fibra E que podría listarse en la Bolsa Mexicana de Valores tiene más probabilidades de estar enfocada al sector infraestructura, es decir, a un proyecto que tenga que ver con carreteras, puentes e incluso con el desarrollo del Nuevo Aeropuerto de la Ciudad de México.

En cuanto al momento en que se listaría este vehículo, Juan Carlos Silva consideró que para lo que resta de 2016 sería muy difícil, sin embargo, “apostaría a que pudiera salir en algún punto del siguiente año, tal vez a mediados de 2017”.

Y es que en opinión del especialista de KPMG, estos instrumentos de inversión han  logrado ser exitosos en países como Estados Unidos, por lo que en México tienen la oportunidad de lograr resultados positivos.