Minuta Banco de México febrero 2014

CIUDAD DE MÉXICO.- Hace unas semanas el Banco de México dio a conocer la decisión de mantener sin cambios la tasa de política monetaria en 3.5 por ciento. Esta mañana se dio a conocer la minuta de la reunión en la que tomó la decisión; te presentamos los puntos más relevantes:

"La economía mundial continuó recuperándose en el último trimestre de 2013, apoyada por un mayor dinamismo de las economías avanzadas, en particular de Estados Unidos".
"La decisión de la Reserva Federal de comenzar con la normalización de su postura de política monetaria, se reflejó en una apreciación del dólar frente a las principales divisas de países avanzados. Las mayores tasas de interés en dólares, junto con la toma de utilidades y algunas cifras económicas mixtas en países avanzados hizo que los índices accionarios bajaran en dichos países".
"En México los activos financieros presentaron una evolución ligeramente positiva desde la última decisión de política monetaria. Los precios de los activos se vieron favorecidos por distintos factores tales como la aprobación de la reforma energética en el Congreso de la Unión, la mejora en la calificación soberana por parte de Standard & Poor’s (de BBB a BBB+) y el mejor panorama económico para el 2014".
"En las últimas jornadas el peso se depreció moderadamente. Esta depreciación obedeció al contagio provocado por el deterioro de mercados de países emergentes con posiciones macroeconómicas comprometidas, así como al temor de que la normalización de la política monetaria en Estados Unidos pudiera darse con mayor rapidez. Cabe destacar que dicha depreciación fue menor a la registrada por otras divisas de países emergentes".
"En el último trimestre de 2013, la economía mexicana continuó exhibiendo una trayectoria ascendente, lo cual contrasta con la desaceleración que registró la actividad entre la segunda mitad de 2012 y la primera del año pasado. Este comportamiento se derivó tanto de la expansión que continuaron presentando las exportaciones a Estados Unidos, como de una incipiente mejoría en algunos componentes del gasto interno".
"En cuanto a los pronósticos para la inflación general anual, se prevé que derivado de los cambios impositivos y de los ajustes a las tarifas de bienes y servicios determinados por distintos niveles de gobierno, ésta se sitúe por arriba de 4 por ciento en los primeros meses de 2014".
"Uno de ellos [miembros de la Junta] aclaró que todavía no se puede tener la certeza de una contribución sostenida de las economías avanzadas al crecimiento global, en un contexto en el que éste sigue estando soportado por políticas monetarias y fiscales muy acomodaticias".
"Algunos miembros destacaron que el dinamismo del IGAE durante octubre y noviembre se debió principalmente a la expansión del sector servicios y, en menor grado, del industrial. La mayoría de los miembros sostuvo que el comportamiento de las exportaciones ha contribuido a la recuperación. No obstante, un integrante de la Junta puntualizó que las exportaciones manufactureras mostraron cierta desaceleración al final del año [...] En cuanto a la demanda interna, la mayoría de los miembros de la Junta señaló que el gasto público y el consumo privado han comenzado a mostrar un incipiente repunte. [...] No obstante, la mayoría destacó que la confianza del consumidor continúa en niveles bajos y uno de ellos resaltó la debilidad del mercado laboral, lo cual podría afectar al dinamismo del consumo, si bien la mayoría sostuvo que el empleo y las tasas de desocupación siguen mejorando. Por otro lado, todos los miembros apuntaron que la inversión privada continuó contrayéndose".
"La mayoría describió que los avances en la aprobación de reformas estructurales podrían traducirse en mejores perspectivas para la inversión en México, con su consecuente efecto sobre la demanda agregada y sobre el crecimiento potencial de la economía, con lo que el crecimiento en nuestro país podría acelerarse sin generar presiones inflacionarias [...] En cuanto a los riesgos a la baja, la mayoría mencionó que el retiro del estímulo monetario en Estados Unidos se podría traducir en un aumento de la volatilidad de los mercados financieros internacionales y en que se reduzca la disponibilidad de recursos en el exterior [...] Otro señaló como riesgo adicional una aprobación de la legislación secundaria para las reformas estructurales de menor alcance que lo anticipado".
"Todos los miembros de la Junta sostuvieron que la postura monetaria actual es la apropiada, si bien un integrante aclaró que, dado el deterioro en el balance de riesgos para la inflación que se ha registrado recientemente, podría reflexionarse sobre endurecer la postura en el margen".