Carstens no descarta lapso de turbulencia

CIUDAD DE MÉXICO.- Ante la inminente normalización de las condiciones monetarias en Estados Unidos, se podría esperar que los bancos centrales de los países emergentes aumentarán sus tasas de interés de referencia, de la misma forma que la Reserva Federal ajustaría al alza su tasa de fondos federales, advirtió el gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens.

“Esto puede ocurrir incluso si las condiciones económicas internas no justifican un aumento en tasas”, subrayo en una disertación en el Peterson Institute for International Economics.

Aunque el escenario base es de una normalización gradual y ordenada de las condiciones monetarias en EU, no se pueden descartar episodios de turbulencia”.

“Bajo estas circunstancias, las autoridades no sólo podrían necesitar aumentar sus tasas, sino también podrían ser obligadas a intervenir en los mercados financieros clave, como los mercados de divisas y de dinero”, enfatizó.

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“Esta poco ortodoxa intervención en el mercado por parte de los bancos centrales sería pertinente si la liquidez del mercado se seca durante episodios de estrés”, recalcó.

Protección

“Por esta razón, he mencionado la necesidad de que las economías emergentes tengan topes adicionales, por ejemplo en la línea de crédito flexible del FMI”, añadió.

Reconoció que la acumulación de reservas internacionales mitiga importantes riesgos, pero dijo que se necesitan esfuerzos más amplios para fortalecer la seguridad financiera global y evitar la distorsionante acumulación. Aunque el escenario es de una normalización de las condiciones monetarias en EU, no se pueden descartar episodios de turbulencia”.

Tasa objetivo de la Fed

En su discurso "Challenges for emerging economies in the face of unconventional monetary policies in advanced economies" agregó que lo anterior implica llegar al punto de la plena implementación de las reformas a la gobernanza del FMI de 2010, lo que aumentaría su capacidad de préstamos basada en cuotas, y mejoraría la representación de las economías emergentes.

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Esto podría enriquecer la credibilidad del FMI, poniendo a la institución en una posición más fuerte para mejorar el funcionamiento del sistema monetario.

Reglas del Bis

Agustín Carstens, presidente del Comité Económico Consultivo y de la Cumbre de Economía Global, señaló ayer que “los gobernadores del Banco de Pagos Internacionales dieron la bienvenida a las iniciativas del comité de cambios de divisas para fortalecer los estándares de los códigos de conducta y principios en el mercados de cambios”.

Agregó que los gobernadores del BIS acordaron establecer un grupo de trabajo, bajo los auspicios del Comité de Mercados, con el objetivo de tener un código único de estándares de conducta y principios global; también buscan contribuir a los más amplios esfuerzos coordinados del Consejo de Estabilidad Financiera mundial.

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