Dudan de viabilidad de una nueva Bolsa

CIUDAD DE MÉXICO.-La operación de una segunda bolsa de valores, lugar que busca ocupar BIVA (Bolsa Institucional de Valores) no es algo nuevo en el país, sin embargo, de entrada, hay quienes consideran que es poco probable que este proyecto se concrete,  pues lograrlo será un desafío que implicará tanto enfrentar la baja participación de empresas mexicanas en el mercado, como la necesidad de importantes sumas de dinero.

La primera barrera serán las propias casas de bolsa, pues en un análisis sobre la llegada de BIVA, Accival Casa de Bolsa consideró que las probabilidades de que una nueva compañía incursione con éxito en el mercado de instrumentos de renta variable son bajas.

Lo anterior porque las casas de bolsa líderes en México son las principales accionistas de la BMV (Bolsa Mexicana de Valores), y poseen aproximadamente una tercera parte de sus acciones a través de un fideicomiso.

“Esta relación limita los incentivos de las casas de bolsa locales para crear o promover la formación de una bolsa de valores competidora, y sin el apoyo de las casas de bolsa locales creemos que las probabilidades de entrar con éxito en el mercado se ven ampliamente reducidas, ya que el posible competidor tendría más dificultades para atraer liquidez a su nueva plataforma de negociación”, sostuvo Accival.

Detalló que suponiendo que una nueva compañía entrara en el mercado,  muy probablemente operaría sólo una plataforma de negociación, dado que los costos y las complejidades de crear una infraestructura de post-negociación son generalmente mayores.

No es nada nuevo

Martín Lara, director de análisis de Signum Research, comentó que en México anteriormente teníamos tres bolsas, la de Monterrey, la de Guadalajara y la del Distrito Federal, y que en 1975 se fusionaron para dar lugar a lo que hoy es la BolsaMexicana de Valores.

De ahí que la apertura de una Bolsa más no es nada nuevo: “Se estaría volviendo a como antes operaba el mercado mexicano”.

Sin embargo, a decir de Lara, esta medida podría ir en contra de las tendencias de los mercados, pues “es importante considerar que actualmente todas las bolsas están en proceso de consolidación”.

Baste señalar que en 2011 se fusionaron las principales bolsas de Rusia, también firmaron un acuerdo para unirse las de Londres y Toronto, incluso, la propia Bolsa Mexicana de Valores decidió formar parte del Mercado Integrado Latinoamericano, donde participan las bolsas de Chile, Perú y Colombia, alianza que se concretó a principios de este año, con las primeras operaciones de compra y venta de acciones.

Cuestión de empresas

En México son pocas las empresas que participan en el mercado de capitales, según el Anexo Estadístico del Tercer Informe de Gobierno, había 129 empresas inscritas en el mercado accionario al cierre de junio de este año.

Por otro lado, de acuerdo con firmas de consultoría como KPMG o PwC, hay compañías en nuestro país que fácilmente podrían colocar acciones, sin embargo, no lo hacen por desconocimiento del mercado, temor de perder el control de la empresa o por los costos que implica.

Además hay pocos inversionistas, pues las 35 casas de bolsa que operan en México, solamente administran 221 mil 825 cuentas de inversión.

De tal forma que según Martín Lara, de Signum Research, una nueva Bolsa probablemente no genere una mayor penetración entre las empresas e inversionistas potenciales; sin embargo, la llegada de BIVA sí tendrá un efecto en los precios que las emisoras deben pagar por los diferentes servicios que ofrecen en el mercado.