Inflación y política monetaria

Subió ligeramente la inflación en noviembre, tanto la general como la subyacente, pero la información del Inegi, aunque implique un primer freno a la tendencia descendente de los precios al consumidor en México, para el mercado no marcará la diferencia de lo dicho fuera de reunión de política monetaria por cuatro integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México durante la presentación del Informe Trimestral de Inflación del 3er Trimestre.

Para los economistas consultados por el Banxico o Banamex, la posibilidad de un cambio en la tasa o en la comunicación de política monetaria este jueves está descartada, pues recuerdan que el vocablo “por cierto tiempo” con el que se comprometieron en la penúltima reunión del año se convirtió, de facto, en “el primer trimestre” de 2024, como momento puntual para que inicie la baja de las tasas de interés de referencia en México.

Creo que debieran ser cautos.

Ésa es la previsión externada por cuatro de los miembros de la Junta de Gobierno y expresada por la gobernadora de la siguiente forma: “Contamos con una política monetaria sólida que ha ayudado a este proceso de desinflación general como subyacente (la primera, más de 400 puntos base; la segunda, 320 puntos base). Se tomó el camino de mantener la tasa de referencia en 11.25% por cierto tiempo en ese nivel. Pero, ante el avance observado en la trayectoria de desinflación, se abre la posibilidad de que, para las reuniones de inicio del próximo año, pongamos sobre la mesa la discusión de poder iniciar con una disminución de la tasa de referencia”. Sólo que pareciera poco creíble que mantengan la misma trayectoria en el pronóstico de inflación general y subyacente para el 2024, considerando que la que produjeron en la reunión pasada consideró un incremento del salario mínimo menor al 15% y no del 20% ni del reacomodo de salarios profesionales en un contexto de elevado empleo.

Tampoco consideraron ese ligero repunte en los precios, que tiene que ver mucho con el retiro del subsidio a las gasolinas (el fin de semana quedaron liberadas de IEPS), pero tampoco el impresionante rezago que muestra el traspaso de precios productor a precios consumidor, particularmente en el sector servicios. Tercero. Aunque parece que relajaron su disciplinada comunicación monetaria, no dudaría que revisen una realidad: la expectativa de inflación a 12 meses sigue estando por arriba del 4 por ciento. Y, bueno, hasta en la mañanera el Presidente se anticipa con eso del impacto en precios al consumidor, ¿o no?

DE FONDOS A FONDOS

#JoséMaríaZaz… En pláticas puede ser. Se rumoró fuerte que José María Zaz, exdirector de American Express para Latinoamérica y México, podría aceptar la propuesta del presidente Javier Milei para ser su embajador en nuestro país. La realidad es que, si convence a José María, el argentino tendría en él a un gran negociador de la agenda bilateral.

#CIBanco… Si espera que replique la información negativa que se ha estado difundiendo entre pasquines y negociadores de mentiras amplias y chantajes leguleyos sobre CI Banco, que dirige Mario Maciel, pues se equivocó. Me han hecho llegar siete veces una versión rarísima sobre una supuesta demanda de una empresa cuyo registro no está ni en el SAT, que ya es mucho decirle. Consulté con la CNBV si existía algún problema financiero con CI Banco derivado de un supuesto embargo judicial sobre sus activos, y lo único que confirmaron es que no había ningún registro y sólo algunas notas de prensa que parecían un intento de litigio.

Le puedo confesar que se trata de un chantaje y es muy probable que provenga de un trabajador que fue despedido y cuyo litigio se encuentra sub júdice. Mi experiencia dicta que, cuando recurren al litigio mediático, es que el litigio formal lo están perdiendo.

#Fintech… No fue una reunión de ida y nunca de regreso. La primera reunión realizada por el Grupo de Innovación Financiera establecido en la Ley Fintech de 2018, aunque se ha tardado casi seis años, tendrá cita cada viernes para concretar una propuesta objetiva y competitiva de finanzas abiertas, comisionistas digitales y el establecimiento de políticas públicas conducentes al fortalecimiento del sector fintech. Esa encomienda le dio el secretario Rogelio Ramírez de la O a su subsecretario del ramo, Gabriel Yorio.