Se debe actuar con cautela al ajustar la tasa de interés: Jonathan Heath

Las autoridades deben actuar con cautela y paciencia para no iniciar “prematuramente” un ciclo de normalización de la tasa de política monetaria porque el país todavía enfrenta una inflación persistente, recomendó el subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath.

Al participar en Norte Económico, el podcast de Grupo Financiero Banorte, aceptó que uno de los factores más relevantes para tomar decisiones de política monetaria es la actuación de la Reserva Federal de Estados Unidos.

“Es muy difícil pensar que nosotros pudiéramos ir en contra del ciclo que de alguna forma u otra va a seguir la Reserva Federal. Pero eso dicho, tampoco lo tenemos que seguir al pie de la letra”, consideró.

Heath explicó que el banco central mexicano tendrá un poco más de margen de maniobra para tomar sus propias decisiones si las autoridades estadunidenses se retrasan y empiezan a disminuir su tasa de referencia hasta septiembre, una fecha que se alinea con las estimaciones de Banorte.

Añadió que el recorte que se realizó en marzo fue un “ajuste fino” para mantener la tasa real ex-ante dentro de un rango manejable. Lo que sí puede impactar en las decisiones es el comportamiento de la inflación, ya que ésta no ha bajado como se esperaba tanto México, como en Estados Unidos y en otras partes del mundo.

La inflación tocó un máximo cercano a 8.7% en el tercer trimestre de 2022 y desde entonces tuvo una tendencia a la baja hasta tocar 4.25% en octubre pasado, sin embargo, en los últimos cinco meses se ha acercado más a 4.4 por ciento.

“Estamos viendo que hay esta persistencia, esta dificultad de ir bajando la inflación en una trayectoria mucho más clara. Y esto se obedece a un conjunto de cuestiones. Una política fiscal que va en la otra dirección que la de nosotros, un mercado laboral muy apretado, donde todavía estamos viendo aumentos salariales significativos y muchas otras variables que van a determinar el fondo de la inflación”, resaltó.

El subgobernador no descartó la posibilidad de que la inflación tenga más persistencia de la esperada y, si esto se concreta, la tarea del Banco de México “se va a dificultar”.

Por esa razón, comentó que es importante que el banco central tenga una comunicación clara para tener un impacto en la transmisión de la política monetaria.

Por Aura Hernández