Decepcionante la expansión de México: Krugman, Nobel de Economía

CIUDAD DE MÉXICO.- Para Paul Krugman, el desempeño económico de México ha sido decepcionante a pesar de las reformas, la estabilización de la política económica y de que el país ha sido muy responsable; el premio Nobel de Economía 2008 ve a la economía de México como un acertijo.  

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Krugman, cuyo aire circunspecto contrasta con lo robusto de sus opiniones políticas expresadas en sus columnas semanales en el influyente periódico The New York Times, admite que antes seguía más de cerca lo que ocurría en México ya que ahora los sucesos en su país lo tienen más ocupado. De visita en la CDMX para participar en VersusbyKIO, debate organizado por KIO Networks, en el que defendió su escepticismo respecto al bitcoin y a las criptomonedas en general, se dio tiempo para hablar con Grupo Imagen.

El economista y profesor de la Universidad de Nueva York dice que, a simple vista, en México arece haber más progreso del que se ve en los números, y respecto a por qué el país no ha crecido más, afirma que la mejor suposición es que la educación no ha dado resultado en los últimos 20 años, la inversión en infraestructura no ha sido buena, además de que el crimen y la corrupción son una carga  para  las  actividades económicas. Krugman menciona que si le hubiera preguntado cuando el TLCAN se estaba negociando por primera vez, habría sido mucho más optimista de lo que se ha visto reflejado en la realidad.

Aunque considera que nadie sabe cómo hacer que ocurra el crecimiento, hay margen para mejorar la vida de las personas aún cuando sólo se refleje en unas décimas de puntos del PIB.

Emergentes

Respecto a las crisis en países como Argentina y Turquía, dice que la historia de México es diferente pero que en los mercados emergentes hay mucho dinero en deuda corporativa denominada en dólares, y que Turquía parece estar experimentando una crisis de deuda. Sin embargo, consideró que “esas economías no tienen el tamaño para generar una crisis global”, aunque reconoce que en otras ocasiones este tipo de complacencia ha estado mal, por lo que hay que estar nerviosos.

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Efecto Trump

Al preguntarle acerca de cuáles pueden ser los efectos de las políticas proteccionistas de Donald Trump, así como los de su reforma fiscal, afirma que “sería necesaria una gran guerra comercial para que realmente se viera reflejada en la pérdida de un par de puntos del PIB” y agrega que no estamos hablando de nada de esa escala en estos momentos, por lo que, aunque estemos teniendo un retroceso que nos pueda llevar a niveles de hace 30 años, el efecto en la economía será sorpresivamente modesto.

No obstante, reconoce que muchos sectores e industrias serían particularmente golpeados, pero el efecto en el PIB no será muy grande.

Insistió en que la reforma fiscal –que ha significado una disminución de la tasa impositiva y un deterioro más acelerado del déficit fiscal– es poco probable que produzca una crisis debido a que muchas economías tienen una gran exposición a la deuda como porcentaje de su PIB, y no tienen problemas. Como ejemplo, citó a Japón, que tiene el doble de nivel deuda fiscal que EU, y que además tiene la ventaja de que pide prestado en su propia moneda. 

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Aunque Krugman no ve efectos tan significativos por el proteccionismo o el deterioro fiscal, tampoco es tan optimista y menciona que parece que sólo son capaces de tener un crecimiento económico vigoroso cuando hay una expansión insostenible del crédito, lo que indica que hay insuficiencia de la demanda y, a pesar de tener un trimestre de fuerte crecimiento, esto no es indicativo de que no hay “estancamiento secular” un término que ha sido usado por el exsecretario del Tesoro, Larry Summers que se refiere a la atonía de la economía por falta de inversión y mayor propensión a ahorrar. Krugman ha señalado esta problemática, que apunta a un ritmo de crecimiento lento en la economía estadunidense.