Hacienda romperá el 'cochinito'

CIUDAD DE MÉXICO.- La Secretaría de Hacienda podrá cumplir con el balance primario programado para 2019 y 2020 pero agotando los recursos del Fondo Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP), estiman Adrián Arias y Guillermina Rodríguez, economistas de Citibanamex.

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Explican que las finanzas públicas arrancarán 2020 con 147,000 millones de pesos disponibles en el FEIP, guardadito que Hacienda podría utilizar para compensar la caída de los ingresos y enfrentar los gastos programados.

Detallan que sería necesario echar mano de los recursos del FEIP por menores ingresos ocasionados por el menor crecimiento del PIB y una más baja producción de petróleo.

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Considerando los datos publicados a septiembre, nuestras estimaciones de finanzas públicas para el cierre de 2019 en términos nominales difieren ligeramente con las de la de Secretaría de Hacienda y Crédito Público, principalmente porque prevemos una menor plataforma petrolera y mayor gasto para el cuarto trimestre de 2019”, detallan.

Una diferencia más significativa entre nuestras estimaciones y las de Hacienda está en el crecimiento nominal del Producto Interno Bruto (PIB) para el que anticipamos 3.8 por ciento comparado con 5.4 por ciento que calcula la dependencia.

Con ello nuestro estimado de superávit primario como porcentaje del PIB es de 0.9 por ciento, mientras que Hacienda lo prevé en 1.0 por ciento, con un déficit público amplio (Requerimientos Financieros del Sector Público, RFSP) de 2.8 por ciento del PIB, comparado con 2.7 por ciento proyectado por Hacienda y una deuda neta amplia de 46.1 por ciento del PIB, en tanto que la dependencia lo calcula en 45.3 por ciento. Para 2020, consideramos que la Secretaría de Hacienda intentará cumplir el objetivo de superávit primario y evitar recortes.

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Nuestras estimaciones de ingresos y gastos no difieren en gran medida con respecto a la Secretaría de Hacienda. Sin embargo, prevemos que las finanzas públicas enfrentarán un faltante en los ingresos por 0.54% del PIB, equivalentes a 139 mil millones de pesos, debido a una menor producción de petróleo (0.41% del PIB) y un crecimiento económico más bajo (0.13% del PIB)”, subrayan.

Nuestra estimación de crecimiento nominal del PIB para 2020 es de 4.6% mientras que Hacienda anticipa 5.6%. Considerando que al cierre de 2019 habrá 147 mil millones disponibles en el Fondo Estabilización de los Ingresos Presupuestarios, Hacienda podría utilizar estos recursos para compensar la caída de los ingresos y enfrentar los gastos programados”, enfatizan.

Añaden que su estimación de superávit primario para 2020 es de 0.7 por ciento del PIB, igual que la de Hacienda, pero su proyección de Requerimientos Financieros del Sector Público es de 3.1 por ciento del PIB y la dependencia estima 2.6 por ciento. Su previsión de la deuda es por el equivalente a 47.0 por ciento del PIB.

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¿PARA QUÉ ES EL FEIP?

El Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios tiene como finalidad aminorar el efecto sobre las finanzas públicas y la economía nacional cuando ocurran disminuciones de los ingresos del gobierno federal, con respecto a los estimados en la Ley de Ingresos, para propiciar condiciones que permitan cubrir el gasto previsto en el Presupuesto de Egresos.

*amm