Peso mexicano tiene 174 mil mdd para enfrentar los riesgos económicos

CIUDAD DE MÉXICO.- A medida que se incrementan las tasas de interés internacionales, se acentúa la guerra comercial y los riesgos geopolíticos, México se distingue entre los países emergentes por tener de los mejores amortiguadores para hacer frente a los shocks externos, con una protección financiera por 274 mil millones de dólares, monto que es 40% superior a la deuda externa que tiene el país.

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Así, el país dispone de reservas internacionales por 174 mil millones dólares, así como de una Línea de Crédito Flexible (LCF) que tiene abierta con el Fondo Monetario Internacional por el equivalente a 88 mil millones de dólares.

Por si fuera poco, la semana pasada México renovó y triplicó con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos una línea en el Acuerdo de Estabilidad Cambiaria, la cual pasó de 3 a 9 mil millones de dólares, con el objetivo de otorgar liquidez al mercado en caso de ser necesario. El incremento de la línea swap es una actualización que no se hacía desde hace 24 años.

También el país cuenta con una línea Swap con la Reserva Federal de EU por 3 mil millones de dólares.

Factores

Si bien el alza de tasas de la Fed pudiera encarecer la deuda externa del país, también le reportarían al Banco de México importantes dividendos, ya que una parte importante de las reservas están invertidas en bonos del Tesoro de EU.

El buen manejo de las cuentas externas de México y las elevadas tasas de interés internas son dos grandes atractivos para los inversionistas foráneos y que colocan al país en mejor posición frente a sus pares emergentes, algunos de ellos con enormes déficits o abultadas deudas en dólares como Turquía o Argentina.

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Mario Correa, director de Estudios Económicos de Scotiabank, explicó que los inversionistas internacionales siguen viendo a México como uno de los países emergentes con mejores fundamentos macroeconómicos hasta el momento, que inclusive podrían compararse mejor que los de algunas naciones desarrolladas.

México no enfrenta problemas como otras economías menos sólidas, ya que tiene un déficit fiscal y de cuenta corriente moderados, así como una gran cantidad de reservas internacionales, más la LCF del FMI; otra cosa importante es que tenemos un tipo de cambio libre y flexible que al moverse absorbe gran parte de estos choques externos”, enfatizó.

Algo que es común escuchar  en los mercados es que las tasas de interés que pagan hoy en día los bonos mexicanos no se consiguen en otros países, dichas tasas se deben a que el Banco de México ha sido mucho más activo subiendo las tasas para evitar la inflación, lo que ofrece un premio interesante para los inversionistas”, abundó.

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Riesgos

Mario Correa reconoció que también hay incertidumbre sobre la forma en que pueden cambiar los fundamentos macroeconómicos en el país en los próximos años. “Hoy en día estamos en el proceso de definición de la política económica de la nueva administración, que se dará a conocer cuando ocurra el cambio de gobierno y eso genera incertidumbre.

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Fuente: SHCP y Banco de México/Fotoarte: Daniel Rey

Los inversionistas están muy atentos a ver si esa solidez macro va a continuar, el equipo del nuevo gobierno ha dado los mensajes adecuados para los inversionistas internacionales, se ha señalado una y otra vez que se va a mantener la disciplina fiscal, que se va a preservar la estabilidad macro del país, que se va a respetar la estabilidad macro de México como una de las instituciones clave para asegurar la estabilidad macro. En fin, todos estos mensajes han sido los adecuados”.

Pero también hay muchos otros mensajes de propuestas, y no necesariamente del presidente, sino también de grupos parlamentarios de Morena o del PT que pueden generar algo de inquietud acerca de cómo se van a aterrizar propuestas de incrementos en el gasto social e infraestructura, con recursos escasos del sector público, lo que también genera algo de inquietud.

Percibo que se le está dando el voto de confianza al nuevo gobierno, pero también están esperando que se aterricen en el presupuesto 2019”.

AMU