Pandemia dejó elevada inflación y altas tasas de interés

La elevada inflación, las altas tasas de interés, el bajo crecimiento económico y la debacle de algunos bancos en Estados Unidos, son los estragos de la pandemia, a tres años de que covid-19 provocó el cierre de la actividad económica mundial. 

El acontecimiento más relevante en 2022 fue la alta inflación en Estados Unidos, México, a nivel mundial, que obligó a los bancos centrales a aumentar las tasas de interés, esto afectó a Silicon Valley Bank, por el tema de los bonos; son repercusiones derivadas de la pandemia”, explicó Humberto Calzada, economista en jefe para Rankia Latinoamérica. 

De acuerdo con el especialista, la elevada inflación se derivó de la pandemia, consecuencia de los cierres en las cadenas de suministro, que no terminan de normalizarse, y de la fuerte liquidez que inyectó la Fed y otros bancos centrales, a través de apoyos económicos para la población.

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El cierre económico provocó que los bancos centrales inyectaran esta liquidez, aumentó la inflación y luego la solución fue el aumento en las tasas de interés que provocó este choque. Solucionaron el problema, pero solucionando el problema entrando a otro”, dijo. 

En México, el cierre de actividades económicas ocurrió el 23 de marzo; la liquidez que inyectó la Fed permitió que las remesas se mantuvieran; inclusive, la cantidad de dinero que circulaba en el mercado fue pieza clave en el boom de los unicornios mexicanos, y también tuvo que ver con el buen desempeño de las bolsas.

Parte del dineral se inyectó en los mercados financieros, vimos crecer la burbuja del mercado accionario, el dinero se iba a la especulación. Se infló y desinfló esa burbuja”, dijo Calzada.

EL BALANCE 

Apenas el pasado nueve de febrero, el Banco de México decidió ajustar la tasa de referencia en 50 puntos base, medida que sorprendió al mercado. En febrero, la inflación bajó a 7.62% desde 7.91%, cayendo luego de dos meses de aumentos moderados. 

Sin embargo, de acuerdo con nuestro banco central, ante un proceso de desinflación más lento de lo previsto, los pronósticos para las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza para todo el horizonte y anticipó que converja a la meta en el cuarto trimestre de 2024. 

Además, según proyecciones del equipo económico de Banorte, este año el Producto Interno Bruto de México solamente avanzara 1.5%; cuando en 2022 avanzó 3.1% y en 2021, 4.7 por ciento. 

En cuanto a la economía de Estados Unidos, el banco estimó un crecimiento de 0.8% este año; contra 2.1% de 2022 y 5.7% de 2021. 

Por su parte, Banco Base alertó que la tasa de crecimiento promedio de este sexenio será de apenas 0.14%, esto como consecuencia tanto de la pandemia como de problemas estructurales que no se han resuelto, lo que hará el PIB por habitante registre un retroceso sexenal. 

Panorama incierto 

Hacia adelante el panorama es incierto. Los analistas financieros creen que, ante la debacle de varios bancos en Estado Unidos, la Fed está en una encrucijada, podría aumentar la tasa de referencia en 25 puntos base este 22 de marzo o frenar los incrementos; aunado a que debe devolver la confianza a los mercados. 

El mercado esperaba que el ciclo alcista se extendiera hasta junio y que las tasas se mantuvieran elevadas por un periodo largo de tiempo, pero ahora ese escenario ha perdido mucha fuerza. En términos de estrategia, nos mantenemos cautelosos y sin posiciones direccionales”, dijo Banorte. 

Para Banxico, el banco reconoció que los riesgos de una tasa terminal más baja se han incrementado: “las expectativas apuntan a sólo un incremento de 25 puntos base en marzo (11.25%)”.