Evaluación económica del primer año de gobierno

El primero de diciembre se cumplió un año desde que el presidente Andrés Manuel López Obrador tomó protesta para el cargo que democráticamente le fue otorgado. Al tratarse de un nuevo gobierno, resulta de utilidad hacer un análisis de la evolución de las variables económicas más importantes.

En una primera evaluación, el primer año de la administración de López Obrador se caracterizó por un férreo manejo de las finanzas públicas, la relativa estabilidad del tipo de cambio y la convergencia de la inflación al objetivo del Banco de México. A continuación, una descripción detallada:

Hasta octubre, el superávit primario del sector público ascendió a MX$269.5 mil millones de pesos, cifra superior en MX$105.1 mil millones al superávit primario previsto en el programa de MX$191.4 mil millones. Lo anterior es un indicador de que se ha respetado la promesa del superávit primario del 1.0% del PIB y seguramente se cumplirá para el año en curso.

El Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) mide la sobretasa que los bonos soberanos deben pagar por el riesgo país. En este sentido, cuando el Presidente fue electo, el EMBI+ se ubicaba en 6.18, en diciembre, el mismo dato fue de 4.03, es decir, el riesgo país ha caído gracias al firme control de las finanzas públicas.

Las reservas internacionales que el Banxico reportó el 7 de diciembre de 2108 totalizaban US$174.18 mil millones. El mismo dato para el 29 de noviembre de 2019 fue de US$180.59 mil millones. Es decir, se han acumulado casi US$6.5 mil millones en un año de gobierno. Cabe señalar que el Banco Central es quien maneja las reservas y el hecho de que hayan llegado un alto número de remesas al país y que las exportaciones a Estados Unidos se incrementaron como resultado de la guerra comercial con China, ha impulsado el buen desempeño de estas.

En diciembre de 2018 la inflación general se ubicaba en 4.83% fuera del rango objetivo de Banxico (3.0% ± 1.0%), hoy en día este mismo dato ha descendido hasta 3.10%. Cabe señalar que en economías que experimentan desaceleración normalmente hay disminuciones en la inflación.

En lo que respecta a la tasa de referencia del Banxico, en diciembre de 2018 se ubicó en 8.0% y hoy en día es de 7.5 por ciento. La importante caída de la inflación permitió que el Banxico redujera su tasa, sin embargo aún se encuentra extraordinariamente alta, sin argumentos técnicos que lo justifiquen (inflación baja y tipo de cambio estable).

En contrapartida, la economía del país muestra un muy preocupante estancamiento y una recesión técnica provocada por la caída de la inversión privada originada por el discurso de confrontación del gobierno y las graves decisiones de política pública como la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAICM) o de las rondas petroleras, específicamente:

El crecimiento económico con el que López Obrador arrancó la Presidencia era de 1.4%; al tercer trimestre de 2019 (3T19) el crecimiento ha caído hasta (-)0.2%. Es decir, el crecimiento económico ha sido negativo en el año.

El indicador mensual de la inversión fija bruta (IFB), que publica el Inegi, mide las inversiones que el sector privado realiza en construcción y en maquinaria. Cuando se anunció que López Obrador había sido electo presidente, el IFB se ubicaba en 109.9, el último dato disponible señala que el indicador se encuentra en 103.4, esto quiere decir que el IFB retrocedió (-)5.9 por ciento.

El Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPyC), que es un indicador de las expectativas de los inversionistas sobre el clima futuro de negocios, cerró las operaciones del 29 de junio de 2018 (último día hábil antes de las elecciones) en 47,663 puntos, al cierre del 29 de noviembre (último día hábil antes del aniversario) fue de en 42,820 puntos. Lo anterior quiere decir que el retorno del IPyC en este periodo de tiempo fue de (-)6.76 por ciento.

Desde una perspectiva económica, la variable más transcendente es, sin duda alguna, el crecimiento, dado que tiene injerencia directa sobre todas las demás variables. En otras palabras, si no se revierte el estancamiento de la economía, las variables que tuvieron buen desempeño en 2019 pronto podrían descomponerse. En caso de que lo anterior suceda, se corre el riesgo de que la estabilidad macroeconómica del país resulte alterada.

Por último, ninguna evaluación de un primer año de gobierno en este país estaría completa si no se analiza el comportamiento de la inseguridad. En el más simple de los análisis, el número de homicidios dolosos y feminicidios en todo 2018 fue de 34,655 víctimas, hasta octubre de 2019 (último dato disponible) hay 29,574 víctimas. Al comparar con las 28,868 víctimas que se contabilizaron en los primeros diez meses de 2018, el dato actual es el más alto en 20 años de registro para ese periodo.